El sitio web al que te refieres probablemente esté usando la API de MediaSource (por ejemplo, YouTube lo hace, es por eso que usan un blob:// URI).

Esta API permite "componer" los medios que se reproducirán utilizando diferentes fuentes. Así es como se realiza la mayoría de las transmisiones adaptativas. Cuando el ancho de banda ya no puede más, el script solicitará una calidad más baja y lo empujará hasta el final de MediaSource, como si fuera el mismo archivo que se obtuvo con la calidad más alta hasta ese momento.