Verifique esta respuesta: https://eshwaren.medium.com/enable-emmet-support-for-jsx-in-visual-studio-code-react-f1f5dfe8809c
También intente reiniciar su VSC después de modificar settings.json, también obtuve ese.
Para VScode versión 1.69.0 div * 5 no funciona. Incluso ul>li * 4 no funciona. por hacerlo viable. tenemos que escribir así div * 5 ctrl+espacio o ul>li * 5 ctrl+espacio. Está funcionando al 100%.